هشدار مدیر عامل سکویا به استارتاپها: مراقب ارزشگذاریهای حبابی باشید!
هشدار مدیر عامل سکویا به استارتاپها: مراقب ارزشگذاریهای حبابی باشید!
رولوف بوتا، مدیر عامل جهانی سکویا کپیتال، در رویداد تککرانچ دیسراپت، به بنیانگذاران استارتاپها هشدار داد که از تعقیب ارزشگذاریهای بیش از حد خودداری کنند. او همچنین درباره حضور دولت در ترکیب سهامداران شرکتها ابراز نگرانی کرد و رویکرد گزینشی سکویا در سرمایهگذاری را تشریح کرد.
نقش دولت در سرمایهگذاری و نگرانیهای سکویا
بوتا در پاسخ به سوالی درباره مشارکت دولت در سهام شرکتها گفت: “یکی از خطرناکترین جملات جهان این است که: من از دولت هستم و برای کمک آمدهام.” او که خود را یک “آزادیخواه و اقتصاددان بازار آزاد” توصیف میکند، اذعان داشت که در شرایط خاص و برای منافع ملی، سیاستهای صنعتی دولتی میتواند جایگاه خود را داشته باشد، به خصوص در رقابت با کشورهایی مانند چین که از این سیاستها برای پیشبرد صنایع استراتژیک خود استفاده میکنند. با این حال، ناراحتی او از دولت به عنوان همسرمایهگذار کاملاً مشهود بود.
نوسانات بازار و درسهایی از ارزشگذاریهای بیش از حد
بوتا به بنیانگذاران هشدار داد که در بازار فعلی، به ویژه پس از دوران اوج سرمایهگذاریهای دوران کرونا، مراقب تورم در ارزشگذاریها باشند. او از کلمه “حباب” استفاده نکرد، اما با دیپلماسی گفت: “ما در دورهای از شتاب باورنکردنی هستیم.” وی به موردی اشاره کرد که یک شرکت پرتفوی سکویا در سال ۲۰۲۱، ارزش خود را در دوازده ماه از ۱۵۰ میلیون دلار به ۶ میلیارد دلار رساند و سپس به شدت سقوط کرد. او هشدار داد که سرعت بالای افزایش ارزشگذاری میتواند منجر به سقوط سریعتر شود و این امر روحیه تیم را از بین میبرد.
توصیههای بوتا برای بنیانگذاران
مدیر عامل سکویا توصیههای عملی برای بنیانگذاران داشت:
اگر تا ۱۲ ماه آینده نیازی به جذب سرمایه ندارید، این کار را نکنید. او معتقد است در این مدت شرکت شما ارزش بسیار بیشتری پیدا خواهد کرد.
اگر تا ۶ ماه آینده به سرمایه نیاز پیدا خواهید کرد، همین الان اقدام کنید. زیرا بازارهای مالی میتوانند به سرعت تغییر وضعیت دهند.
بوتا با اشاره به داستان اساطیری دایدالوس و ایکاروس، که در دبیرستان خوانده بود، گفت: “اگر خیلی سخت و سریع پرواز کنید، بالهایتان ممکن است آب شود.”
رویکرد منحصر به فرد سکویا در سرمایهگذاری
سکویا که سابقه سرمایهگذاریهای موفق در شرکتهایی مانند مایکروسافت، انویدیا، اپل، و گوگل را دارد، همچنان بر رویکرد همکاری نزدیک با بنیانگذاران در مراحل اولیه تمرکز دارد. بوتا اعلام کرد که سکویا دو صندوق جدید با ۹۵۰ میلیون دلار سرمایه راهاندازی کرده است. او تاکید کرد که سکویا “بیشتر شبیه پستانداران است تا خزندگان.” او توضیح داد: “ما ۱۰۰ تخم نمیگذاریم و ببینیم چه میشود. ما تعداد کمی فرزند (شرکت) داریم و نیاز به توجه زیادی به آنها داریم.” این استراتژی بر اساس تجربه شکل گرفته، به طوری که ۵۰ درصد از سرمایهگذاریهای اولیه سکویا در ۲۰ تا ۲۵ سال گذشته، بازگشت سرمایه کامل نداشتهاند.
بوتا رمز موفقیت سکویا را در فرآیند تصمیمگیری آنها دانست. هر سرمایهگذاری نیازمند اجماع شرکا است و رای هر شریک، بدون توجه به سابقه یا عنوان شغلی، وزن یکسانی دارد. وی افزود: “هدف ما تصمیمگیریهای عالی در سرمایهگذاری است.”
سرمایهگذاری خطرپذیر: یک طبقه دارایی خاص؟
بوتا دیدگاه بحثبرانگیزی درباره سرمایهگذاری خطری (VC) داشت و گفت که این صنعت لزوماً یک طبقه دارایی به شمار نمیآید. او ادعا کرد که اگر حدود ۲۰ شرکت برتر سرمایهگذاری خطرپذیر از نتایج صنعت کنار گذاشته شوند، بازدهی کلی صنعت از یک صندوق شاخص کمتر خواهد بود. او با اشاره به افزایش تعداد شرکتهای VC در آمریکا به ۳۰۰۰ مورد، گفت: “تزریق پول بیشتر به سیلیکون ولی، شرکتهای بزرگتری را ایجاد نمیکند، بلکه آن را تضعیف میکند و رشد شرکتهای خاص را دشوارتر میسازد.”
راهکار بوتا برای این چالش، کوچک ماندن، تمرکز و بهخاطر سپردن این نکته است که “تعداد شرکتهای مهم، محدود است.”
—
منبع: مشاهده منبع